El sector de vehículos eléctricos de China estuvo creciendo rápidamente, con empresas como Nio, Xpeng y Li Auto que escalaron la producción para satisfacer la creciente demanda. Sin embargo, en un giro reciente de los acontecimientos, las agencias que regulan a las empresas chinas de vehículos eléctricos anunciaron planes para revisar una política que podría tener efectos negativos en ellas durante el próximo año.

Para las acciones de vehículos eléctricos con sede en China, las revisiones de políticas propuestas podrían significar un camino difícil por delante y allanar el camino hacia un viaje más suave para los vehículos que dependen de los sistemas de propulsión tradicionales.

¿Qué es la política de crédito dual?

Cualquiera que esté siguiendo el crecimiento del sector de vehículos eléctricos de China sabe que una de las fuerzas impulsoras detrás de él fue la política de crédito dual que ayudó a las empresas a aumentar los ingresos. Sin embargo, se anunció que el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información (MIIT) de China revisará la política después de un seminario con el Ministerio de Finanzas, el Ministerio de Comercio, la Administración General de Aduanas y la Administración Estatal para la Regulación del Mercado que tuvo lugar el 19 de noviembre.

Según un comunicado emitido tras el evento, las agencias presentes coincidieron en que si bien la política de doble crédito  jugó un papel importante para el crecimiento del sector, se hicieron necesarias revisiones para asegurar una orientación adecuada para la industria. El MITT ha indicado que estos cambios incluirán “establecer razonablemente los requisitos de índice de crédito anual subsiguientes y el establecimiento de un mecanismo flexible».

Para proporcionar un contexto más amplio, la política de crédito dual permite a los fabricantes de automóviles que no cumplen con los requisitos para el control del consumo de combustible «compensar los créditos negativos del consumo excesivo de combustible con los nuevos créditos de energía que generan, o comprando nuevos créditos de energía de otras empresas».

Dicho de otra manera, estos créditos son esencialmente compensaciones de carbono que los fabricantes de automóviles pueden comprar a los productores de vehículos eléctricos cuando no cumplen con sus objetivos de emisiones para el año. Sirve como otra fuente de ingresos para las empresas que realizan las ventas y, por lo tanto, ha sido un motor de crecimiento para las acciones de vehículos eléctricos.

La política estuvo vigente desde 2018 y, si bien no ha recibido mucha cobertura de los medios, eso no significa que no haya sido efectiva. Según el MITT, desde su implementación, la industria vio un total de tres transacciones de crédito organizadas, «con un valor de transacción acumulado de 4.300 millones de RMB».

Entre julio y agosto de 2021, Nio, Xpeng, Li Auto, Tesla China y otro fabricante de automóviles con sede en China BYD, se les dio la opción de vender sus créditos.Como informa CnEVPost, se esperaba que este acuerdo recaudara una cantidad significativa de efectivo para ellos, mientras que las compañías automotrices en el lado comprador enfrentarían altos precios por las compras a crédito. Tanto NIO como LI vieron subir los precios a finales de julio.

Como suele ocurrir cuando se cambia una política, es probable que las empresas que se habían beneficiado anteriormente se vean obligadas a adaptarse. Es probable que estos cambios de política provoquen una caída de los precios de los créditos. Gigante de EV Tesla es un ejemplo de una empresa que vería afectada negativamente su flujo de ingresos si esta política se afianzara. Dicho esto, Tesla también se beneficia de vender sus créditos a los fabricantes de automóviles estadounidenses.

Para las empresas más pequeñas, específicamente aquellas con sede en China, el camino por delante podría ser más difícil. Se ha previsto un crecimiento para acciones como NIO, pero estas políticas revisadas podrían obstaculizar el progreso durante el próximo año. Si bien vale la pena ver todas las acciones de vehículos eléctricos chinos antes mencionadas, esta noticia ciertamente vale la pena tener en cuenta para cualquiera que esté considerando una jugada alcista en el sector.